주린이를 위한 사업보고서 간단하게 보는 법

주식에 있어 한 종목을 매수&매도하기위해선

사업보고서를 꼭! 보라고 하죠~

그런데

우리가 회계학과를 졸업한 것도 아니고,

회계를 따로 공부한 것도 아니고,

사업보고서를 본다고 뭐 알겠습니까…?

그러니 많은 분들이 사업보고서는 패스하고 just 매매하실 수밖에.

하여 이번 포스팅에선

사업보고서에서 어떤 것들을

주의 깊게

봐야 하는지

저만의 꿀팁? 노하우?

를 알려드리겠습니다 😀

✅ 사업보고서란?

한 기업이

어떤 사업을 하고 있는지부터

재무제표까지

담고 있는 보고서.

여기서 사업보고서에 나와 있는

재무제표를 곧이곧대로 받아들이시면 안 되는 게;

기업이 은행에서 대출을 잘 받고자

실적을 얼마든지 임의대로 좋게 보이게 할 수도 있기 때문입니다.

✅ 사업보고서 내용 핵심만 읽는 법

※

사업보고서의 목차순

으로 알려드리겠습니다 : )

★

검색기능(Ctrl+F)을 활용해서 보면 편리

★

[ 회사의 개요 ]

1. 회사의 개요

“무슨 회사니?”

어떤 회사인지 가장 간결하게 나와 있는 부분

으로

위 질문에 대한 답변이라 할 수 있겠습니다.

☞


‘주요 사업’


을 검색하면 찾기 쉬움!

3. 자본금 변동사항

증자 내역을 확인할 수 있는 부분.

[ 사업의 내용 ]

2. 주요 제품 및 서비스

☞ 판매 제품별

‘수익’

과

‘비중’

을 체크.

만약

판매하는 제품이 only 하나이거나

판매처가 only 한 곳이라면

너무 의존적이라

문제가 생길 시 기업 자체의 생존이 불안정할 수도 있는 위험이 있습니다.

☞ 제품


‘가격 변동’


확인.

3. 원재료 및 생산설비

☞

‘공장가동률’

확인

가령 공장가동률은 올라가는데, 매출이 줄어드는 기업의 경우

①

기업 간 경쟁이 심해져서 제품 가격이 하락

했거나

② 기업이 신제품을 새롭게 생산하는 과정에서


수율

문제가 발생

한 것.

※

수율


: 생산한 제품이 고객이 원하는 수준의 품질을 갖추었는지에 대한 여부입니다.

예컨대 제품을 10개 생산했는데,

고객에게 납품이 가능한 품질의 물건은 5개뿐이고

나머지 5개는 불량품이라서 폐기처분해버린 거죠.

6. 주요계약 및 연구개발활동

☞

‘연구개발 인력 현황’

확인

① 전체 직원 중

연구인력 직원 비중

은 어느 정도인지 파악하기.

②


박사 및 석사 비율

파악하기.

③


연구인력 직원의 평균 급여

수준 파악하기.

▲ 위 3가지를 통해 기업 경쟁력을 알 수 있습니다.

특히 서울에서 아주 멀리 떨어진 기업인데,

박사 및 석사 학위 이상의 연구인력이 다수 근무하는 기업이라면

관심을 가지고 지켜볼만합니다.

왜냐하면 서울에서 멀리 떨어져 출퇴근이 불편함에도 불구하고

핵심인력들이 회사의 미래를 아주 긍정적으로 보고 있다는 의미이기 때문이죠.

회사의 향후 발전에 대해 누구보다 잘 아는 직원은

연구인력!

특히

핵심 연구인력

이라는!

7. 기타 참고사항

☞


‘시장점유율’


확인

: 시장점유율이 해마다 증가하는지 감소하는지

추세를 확인하면 좋습니다.

✅ 재무제표 읽는 순서

손익계산서 > 재무상태표 > 현금흐름표 > 재무제표 주석

✅ 사업보고서 읽는 법

1)

전년도 사업보고서

와 비교하며 읽자.

2) 숫자가 클수록 중요하니

큰 숫자

위주로 보자.

3) 숫자 자체보다는

숫자의 조화와 균형

을 고려하자.

예를 들어 매출이 늘어나면

그만큼 매출채권 또한 늘어나는 게 자연스러운 현상입니다.

즉, 매출채권이 늘었다고 해서 꼭 나쁠 수만은 없다는 이야기죠.

[ 재무에 관한 사항 ]

1. 요약재무정보

☞ ‘매출액(=영업수익)’

회사의 규모를 파악할 수 있습니다.

① 만약

매출액은 정체

되어 있는데,

영업이익률만 증가

한다면

원가 하락 또는 단가 상승 때문이라

주가 상승 재료로는 부족

합니다.

②

영업이익이나 순이익이 안 좋아지는데

,

매출액이 버티거나 오히려 증가하는 기업

은

다시 돌아올 힘

이 있다는 것을 나타냅니다.

③

매출액과 더불어 주가가 함께 오르는데

,

영업이익률은 지속적으로 떨어지고 있는 회사

의 경우

경쟁이 심화되고 있다는 증거

입니다.

소위 치킨게임 중이란 거죠.

경쟁이 심화될수록 해당 산업의 기업들은 시장점유율을 높이고자

제품 가격을 낮춰 판매하게 됩니다.

이처럼 승자 예측이 불가능할 땐

해당 산업의 종목들은 비중을 줄이는 게 좋습니다.

④


매년 매출액이 오르고 있으면서

10% 이상의 준수한 영업이익률을 가지고 있는 기업


은

공부해볼 만한 종목

.

덧붙이자면

영업이익률 10% 이상

은

‘오 장사 좀 괜찮게 했네’

라고 생각할 수 있어요.

그러나


산업마다 다르니 동종업계를 꼭 비교


해보는 것 잊지 말기.

☞ ‘영업이익’

매출액(영업수익)에서

원가와 해당 제품을 팔기 위해 들어간 판매비와 관리비 등을 뺀 금액을 말합니다.

한 마디로

본업으로 번 돈

!

※ 전분기 흑자전환보다

전년도

동기와 비교해

흑자전환

했을 때

주가 상승 폭은 대체적으로 더 큽니다.

☞ ‘당기순이익’

본업 외 a.부업으로 번 돈 또는 손실, b.법인세, c.일회성 세금, d.부동산 매각 금액, e.이자로 내야 할 돈 등

다 빼고 순수하게 남은 돈.

따라서 본업을 아무리 잘해서 영업이익이 좋다한들

새는 돈이 많으면 순이익이 나쁠 수밖에 없습니다.

그러니 영업이익과 순이익의 차이가 심하다면

왜 그런지 꼭! 체크해봐야 합니다.

가부간 순이익률이 높은 기업은

비용 지출 통제가 잘 되는 기업이라 할 수 있겠습니다.

※ 연결, 별도, 개별 재무제표 차이
① 연결재무제표	지배기업과 종속기업의 개별재무제표를 단순 합산.
② 별도재무제표	종속기업을 보유하고 있지만 종속기업을 제외한 지배기업 자신만의 재무제표.
③ 개별재무제표	종속기업이 없는 기업의 재무제표.
∴ 현재는 연결재무제표(개별재무제표)와 별도재무제표만 존재.

[ 이사의 경영진단 및 분석의견 ]

회사에 특징적인 일이 있을 때 사유에 대해 자세하게 기입해놓은 부분입니다.

또한 기업의 1년 경영 성과를 보고하는 내용과

향후 회사가 어느 부문에 역량을 집중하겠다는 목표가 담겨 있습니다.

참고로 분기보고서나 반기보고서에는 비어 있습니다.

[ 주주에 관한 사항 ]

☞ ‘최대주주’

ⓘ

최대주주, 외국인, 기관투자자 지분

이 늘어나는 회사가

good!

반대로 최대주주가 고점에서 주식을 매도하는 회사는 별로

bad.

② 최대주주 지분이

30~50%

정도가 적당!

만약 최대주주 지분이 20% 이하일 경우 경영권 분쟁에 휘말릴 위험이 존재.

참고로 이렇게 최대주주 지분이 낮은 회사들은

기존주주 배제 유상증자 남발로 지분이 낮아진 경우가 대다수입니다.

③ 최대주주=대표이사

개인 명의

인 회사가 good!

아무래도 대표이사가 지분을 많이 갖고 있는 회사는

사업 성장을 위해 대표이사가 책임감 있게 노력할 가능성이 다분하다는…

우리 같은 주린이들이

워런 버핏처럼 사업보고서를 일일이 다 볼 순 없습니다.

그래도 필수적으로 봐야 하는 몇 가지는 알고 있으면서

내가 보유하고 있거나 관심 있는 종목의 사업보고서를 한 번쯤은 읽어보시는 걸 추천드릴게요.

단, 사업보고서는 투자하면 안 되는 기업을 걸러내는 작업이지,

결코 투자 유망 종목을 발굴하는 작업이 아니라는 사실을 기억하세요!

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