고금리 한파에 이자도 못 갚는 한계기업 역대 최대 위기 분석

올해 잇따른 기준금리 인상의 여파로 기업과 가계가 빚을 갚는 데 엄청난 어려움을 겪으면서 내년 봄부터 본격적인 연체율 폭탄이 터질 수 있다는 경고가 나오고 있습니다. 실제로 벌어들인 돈으로 대출 이자조차 제대로 감당하지 못하는 이른바 한계기업의 비중이 역대 최고 수준으로 치솟으면서 우리 경제 전반에 먹구름이 드리워졌습니다. 기준금이 한 번 오를 때마다 수조 원의 이자 부담이 추가로 불어나는 구조 속에서 기업뿐만 아니라 가계부채 역시 한계에 다다르고 있습니다. 이러한 상황에서 금융시장의 불안감은 최고조에 달했고 정부와 금융당국의 선제적인 리스크 관리가 그 어느 때보다 절실해졌습니다. 과연 우리 경제가 이 고금리 파고를 어떻게 헤쳐 나갈 수 있을지, 현재 지표가 말해주는 위험 신호들을 하나씩 꼼꼼히 짚어보도록 하겠습니다.

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고금리 한파에 이자도 못 갚는 한계기업 역대 최대 위기 분석

1. 치솟는 기준금리와 다가오는 연체율 폭탄

올여름 연속으로 이어진 기준금리 인상 결정은 가뜩이나 힘든 기업과 가계의 숨통을 더욱 조이고 있습니다. 한국은행의 분석에 따르면 금리 인상 후 대략 아홉 달 정도가 지난 시점부터 중소기업과 취약계층의 원리금 연체율이 가파르게 상승하는 경향을 보입니다. 즉 올여름에 올린 금리의 진짜 충격은 내년 봄인 4월과 5월 무렵부터 본격적으로 나타나게 된다는 뜻입니다.

실제로 주변의 자영업자나 중소기업 대표님들을 만나보면 이미 영업이익은 바닥을 쳤는데 다달이 나가는 이자비용 때문에 밤잠을 설친다는 이야기를 쉽게 들을 수 있습니다. 금리가 0.25퍼센트포인트 오를 때마다 가계와 기업이 추가로 떠안아야 하는 이자만 무려 7조 원에 달한다고 하니 그 충격파를 쉽게 짐작할 수 있습니다.

2. 역대 최고 기록을 갈아치운 한계기업 비중

국내 전체 외부감사 대상 기업 가운데 영업이익으로 이자비용조차 내지 못하는 한계기업의 비율이 19.1퍼센트를 기록했습니다. 관련 통계 작성이 시작된 이래로 가장 높은 수치이며, 기업 다섯 곳 중 한 곳은 사실상 빚으로 명목상 연명하고 있다는 의미입니다. 규모가 영세할수록 이러한 재무적 타격은 더욱 치명적으로 다가와 중소기업들의 생존을 위협하고 있습니다.

당장 올해 여름과 가을에 걸쳐 금리가 두 차례 오르면서 이자 부담은 눈덩이처럼 불어났고, 추가 인상 가능성까지 열려 있어 상황은 더욱 심각합니다. 회사채 발행은 언감생심 꿈도 꾸지 못하고 제2금융권이나 급전 대출을 기웃거리는 중소기업들이 줄을 잇고 있습니다.

3. 투자 위축과 경기 침체로 이어지는 악순환

금리가 높은 수준으로 유지되면 기업들은 새로운 성장 동력을 만들기 위한 투자를 전면 백지화하거나 대폭 축소할 수밖에 없습니다. 연구개발 비용을 줄이고 인력 채용을 동결하면서 결국 기업의 체질은 약화되고 국가 전체의 경기 침체로 이어지게 됩니다.

김정식 연세대 경제학부 명예교수의 지적처럼, 치솟는 이자 부담은 개별 기업의 재무 위험을 넘어 대한민국 경제 전체의 활력을 앗아가는 주범이 됩니다. 당장 내 코가 석 자인데 미래를 위한 과감한 투자를 단행할 수 있는 경영진은 드물기 때문에 우리 경제의 잠재성장률마저 갉아먹히고 있습니다.

4. 위험 수위를 넘어선 가계부채와 취약계층의 한계

기업뿐만 아니라 일반 가계가 짊어진 빚의 무게 역시 방치할 수 없는 임계점에 이르렀습니다. 대출 금리가 꾸준히 오르면서 소득이 적거나 신용도가 낮은 취약 대출자들의 원리금 연체율은 이미 10퍼센트대를 훌쩍 넘어선 상태입니다.

주택 가격이 다시 오를 것이라는 기대감 때문에 대출을 받아서라도 집을 사려는 수요가 쉽게 꺾이지 않으면서 주요 시중은행의 가계대출 잔액은 이미 연간 목표치를 초과했습니다. 당국이 관리의 고삐를 바짝 죄고 있지만 빚을 내어 빚을 갚는 악순환에 빠진 가계가 늘어나면서 가계부채 부실화 우려는 날로 커지고 있습니다.

5. 1년 3개월 만에 최고치를 찍은 금융불안지수

한국은행이 산출하는 금융불안지수는 지난달 기준으로 19.5를 기록하며 약 1년 3개월 만에 가장 높은 수준으로 치솟았습니다. 이 지수는 주식시장 변동성, 환율, 부동산 가격 등의 불안 요소를 종합하여 경제 주체들이 느끼는 위험의 크기를 보여줍니다.

대출을 갚아야 하는 국민들과 기업인들이 느끼는 압박감이 그만큼 극에 달해 있다는 명확한 방증입니다. 글로벌 투자은행들조차 내년 중반까지 금리가 더 오를 수 있다고 전망하고 있어 금융시장의 긴장감은 쉽게 해소되지 않을 것으로 보입니다.

6. 위기 극복을 위한 옥석 가리기와 철저한 리스크 관리

지금처럼 고금리와 경기 부진이 겹친 복합 위기 속에서는 무조건적인 지원보다는 부실 기업의 옥석을 정확히 가려내는 작업이 시급합니다. 경쟁력이 있는 기업은 살리고 회생 가능성이 희박한 부실 기업은 구조조정을 통해 시장의 충격을 최소화해야 합니다.

정부와 금융당국은 물론이고 기업과 가계 모두 각자의 부채 규모를 점검하고 다가올 내년 봄의 연체율 상승 파고에 대비해 비상경영 체제를 가동해야 합니다. 무리한 확장 경영을 자제하고 현금 자산을 확보하는 보수적인 재무 전략만이 이 혹독한 고금리 한파를 무사히 견뎌내는 유일한 해법이 될 것입니다.

자주 묻는 질문

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