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화요일, 12월 3, 2024

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주식의 수익 변동을 계산하는 방법 (FEAT. 묵시적인 움직임)


주식의 수익 변동을 계산하는 방법 (FEAT. 묵시적인 움직임)
주식의 수익 변동을 계산하는 방법 (FEAT. 묵시적인 움직임)



1. 주식의 묵시적인 움직임



옵션 시장은 수익 보고서 발표와 같은 이벤트에서 주식의 잠재적 가격 변동을 측정하는 데 도움이 될 수 있습니다. 장 마감 후 다가오는 수익 보고서에 관해 전문가들이 인터뷰하는 금융 TV 프로그램을 본 적이 있을 것입니다. 전문가들은 “글쎄, 옵션 시장은 수익의 8% 변동에 가격을 책정하고 있습니다.”라고 말합니다.


이는 예측이 아니라 시장이 예상하는 가격 변동 정도를 나타내는 것입니다. 결실을 맺을 수도 있고 그렇지 않을 수도 있지만 잠재적인 움직임의 규모에 대비하는 데 도움이 됩니다. 등가격(ATM) 스프레드가 비쌀수록 변동성은 커질 것으로 예상됩니다.



2. 묵시적 이동을 계산하는 시기



주식의 내재 움직임을 계산하는 데 가장 적합한 시기는 촉매 사건이 일어나기 전입니다. 제품 출시, 법원 판결, FDA 결정 또는 대부분의 경우 수익 보고서가 될 수 있습니다. 이는 변동성 이벤트이며 옵션 시장은 변동성에 가격을 책정합니다. 촉매 이벤트가 발생할 때마다 주식 시장의 모든 주식 부문에서 옵션 주식의 내재된 움직임을 계산할 수 있습니다.



3. 주식의 내재된 움직임을 계산하는 방법



내재된 움직임을 계산하려면 먼저 주식의 현재 가격에 가장 가까운 등가격(ATM) 스트래들을 찾아야 합니다. 귀하의 플랫폼이 단일 거래 스트래들 실행을 제공하지 않는 경우 가장 가까운 행사 가격을 선택하고 콜을 추가한 후 해당 행사 가격에 풋 옵션 가격을 추가하여 스트래들 가치를 도출할 수 있습니다.


스트래들 가격은 옵션 시장이 촉매 이후 움직임에서 가격을 책정하는 금액입니다. 스트래들 가격을 현재 기본 주가로 나누어 옵션 시장이 촉매제에 대해 가격을 책정하는 비율을 구합니다. 방정식은 다음과 같습니다.



(ATM 스트래들 가격)을 (주가)로 나눈 값 = +/- 내재 백분율 변동


온라인 애완동물 상점인 Chewy Inc. 의 내재 가격 변동을 계산해 보겠습니다. 뉴욕증권거래소: WH. 츄이는 내일 종소리 후에 수익을 공개할 예정입니다. 현재 츄이 가격은 16.87달러입니다. 우리는 가장 가까운 행사가인 $17를 선택하고 스트래들 가격을 찾아봅니다. $17 콜옵션과 풋옵션만 추가하면 스트래들 가격을 계산할 수 있습니다. Chew $17 스프레드는 $2.36입니다. 스트래들 가격을 Chewy의 현재 가격인 14%로 나눕니다. 시장은 수익을 위해 CHWY 주식의 14% 변동을 가격으로 평가하고 있습니다. CHWY 캔들스틱 차트는 CHWY 주식이 실적 발표 후 어디로 이동할 것이라고 시장이 믿는지를 보여줍니다.


CHWY가 $16.86에 거래되면 14% 상승 내재 가격 변동은 $19.23이고 14% 하락 내재 가격 변동은 $14.51입니다. 14%의 묵시적 가격 변동은 높은 변동성으로 간주될 수 있습니다. $17 콜옵션의 내재 변동성은 223%입니다. 이는 자연스럽게 옵션 가격에 더 많은 외적 가치를 추가합니다. $17 콜옵션의 내재 가치가 0이라는 점을 고려하면 가격은 $1.12의 모든 외재 가치로 구성됩니다. 매수 스트래들을 수익으로 전환하더라도 기초 주식은 14% 움직여야 깨질 수 있습니다.

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4. 묵시적 가격의 사용 사례



묵시적인 가격 변동은 촉매가 발생한 후(IE, 수익 보고서 발표) 주식의 잠재적 가격 범위에 대한 통찰력을 제공하는 데 도움이 됩니다. 이는 예상되는 변동성의 유형에 대한 아이디어를 제공하고 잠재적인 기회를 찾을 수 있도록 준비합니다. 예상 가격 범위가 있는 경우 경계를 잠재적인 거래 기회로 고려하시기 바랍니다.


이는 예상되는 가격 변동이며 항상 정확하지는 않습니다. 이것은 큰 비밀이 아닙니다. 이 가격대를 관찰하는 사람은 당신뿐만이 아닙니다. 모두가 그들을 지켜보고 있다고 가정하자. 해당 정보를 바탕으로 암시된 가격 범위에 대한 조치가 있을 것으로 예상할 수 있으므로 그에 따라 대응하시고, 예측하지 마시기 바랍니다.


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