디즈니
(DIS) 주가 전망,
증권사 리포트 요약
1.
기업개요
Walt Disney Company(DIS)
는 미국을 대표하는 종합 엔터테인먼트 기업으로 캘리포니아 버뱅크에 본사를 두고 있습니다. 미디어와
Disney+, Hulu
와 같은
OTT
플랫폼을 통한 영상 스트리밍 서비스를 총괄하는 미디어/엔터테인먼트 부문이 전체 매출의
76%, 테마파크 및
굿즈 상품을 판매하는 테마파크 부문이
24%
를 차지하고 있습니다
. ‘22
년
11
월
8
일 기준 시가총액은
1,821
억달러로 주요 주주는
Vanguard(7.8%), Blackrock(6.4%)
입니다
.
2.
”22년 4분기
기업 실적 분석
11월 8일 4분기
(‘22
년
7
월
~9
월
, 9
월 결산법인
)
실적을 발표하였습니다
. 4
분기 매출액과 주당순이익은 각각 201.5억 달러(YoY, 8.7%), 0.3달러
(YoY, -18.9%)
로 블룸버그 평균 예상치인 매출액 213억 달러, 주당순이익
0.51
달러를 하회하였습니다
.
부문별로는 미디어
/
엔터 부문 매출이 127억 달러(YoY, -3%)로 부진했지만 테마마크 부문은 74억 달러(YoY,
34%)
를 기록하여 앤데믹 이후 시장 기대치에 부합하였습니다
.
그러나
, 4
분기 실적이 경기 침체 우려 등의 여파로
TV
광고 매출 둔화와
DTC
부문
(Disney+, Hulu
와 같은
OTT
플랫폼을 통한 영상 스트리밍 서비스를 제공하는 부문
)
의 비용 확대로 컨센서스를 크게 하회하여 저조한 수익성에 대한 실망감으로 주가가 크게 하락하였습니다
.
반면 스트리밍 서비스는 호조세를 지속하고 있어 디즈니
+
구독자는 1.6억명으로 전분기대비 1,210만명 증가하여 예상치(930만명)를 크게 상회하였습니다
.
특히 기타 플랫폼
(Hulu, ESPN+)
까지 포함할 경우 전체 구독자 수는 2.35억명으로 2개 분기 연속으로 넷플릭스 구독자(2.23억명)을 추월하고 있습니다
.
3.
2023
년 실적 전망
기업 실적 발표시
Christine McCarthy CFO
는
“
디즈니
+
는
12
월
8
일 북미 지역에서 월
7.99
달러의 광고 삽입 요금제를 출시하고
, 12
월부터 구독 요금을 인상할 예정이며
,
특히
23
년 2분기(’23년 1~3월
)
에는 이 두 개 전략이 구독자 증가보다 매출과 이익 증가에 더 크게 기여할 것이다”고 덧붙였다
.
이러한 정책으로
DTC
부문의 영업손실은 이번 분기를 저점으로 반등할 것으로 예상됩니다
.
동사는
2023
년 매출과 영업이익 가이던스를
2022
년 대비
7~9%
성장할 것으로 발표하여 시장 예상치인 매출
+14%,
이익
+18%
에 크게 미치지 못하여 시장의 실망감이 높아졌습니다
.
그러나 이는 향후 경기침체와
OTT
플랫폼 경쟁에 따른 콘텐츠 비용 증가를 고려해 보수적으로 언급한 것으로 판단됩니다
.
4.
IB
투자의견 요약
중기적으로 테마파크 성장 모멘텀이 지속되는 가운데 디즈니
+
구독자 증가
,
신작 영화 개봉 등으로 매출 성장세가 유지될 것으로 전망하고 있습니다
.
-.
블룸버그
: 12
개월 평균 목표 주가
145.43
달러
(22
년
11
월
8
일 주가
99,9
달러
)
-.
모건스탠리
: 11
월
7
일 투자의견
‘
비중확대
’
목표주가
125
달러 유지
– NH투자증권, CNBC 참조-
* 상기 내용은 투자 권유나 종목 추천이 아닌 단순 정보 제공을 위한 용도입니다. 투자시 책임은 투자자 개인에게 있으며 투자시 충분한 분석과 신중한 판단을 하시기 바랍니다.
